麦考瑞大学：通货膨胀能涨到多高？
麦考瑞大学商学院的 Ben Wang 博士解释说，虽然当前通胀飙升是由储备银行无法控制的因素驱动的，但当局应该从澳大利亚的过去中吸取教训。
澳大利亚储备银行 (RBA) 今年已采取积极行动，试图控制通胀，但疫情导致全球供应链中断、中国制造业中心关闭和俄乌问题，这些都证明给央行带来了问题和政策制定者。
受汽油、食品和饮料价格上涨以及房屋建筑成本上涨的推动，澳大利亚的总体通货膨胀率在 6 月季度达到了 6.1% 的 21 年新高。基础通胀——央行的首选指标——今年上涨了 4.9%。
除了 2001 年引入 GST 之外，总体通胀和潜在通胀的年增长率是自 1990 年代初以来最快的。为了控制通胀，澳洲联储积极采取行动减缓经济增长。今年已经连续四次加息，官方现金利率达到1.85%，预计还会进一步加息。
通胀预期
当前生活成本的飙升与近几十年来的其他经济“冲击”不同，因为这主要是由澳大利亚无法控制的中断驱动的——汽油和能源价格上涨以及全球供应链的持续中断。
如果历史告诉我们什么，那么石油和能源的成本以及供应链中断的持续挑战仍然是未来通胀的重要决定因素。
澳洲联储面临的问题是，供给方面的问题在很大程度上独立于货币政策决策，这使得加息在抑制通胀方面效果不佳。
通胀预期在推动通胀方面发挥着重要作用，因为它们可以形成自我强化的循环，进一步加剧价格压力。
例如，一旦人们在现有的通胀环境中开始提高通胀预期，工资和原材料成本往往会上升，进而迫使企业进一步抬高价格。在供应链中断和能源价格上涨导致价格已经被推高的环境中，这种行为本身就是通货膨胀，并恶化了前景。
与此同时，较高的通胀预期可能给人一种错误印象，即以给定利率借钱很便宜，进而刺激需求，进一步推高通胀。
得到教训
我们上一次持续高通胀的主要经历是在 1970 年代中期至 1980 年代中期，当时对石油生产的限制推动了油价的大幅上涨。澳大利亚通胀率高达 17%，通胀预期紧随其后。
我们当时吸取了两个关键的政策教训：通胀预期往往会迅速调整以适应通胀的快速上升;必须将货币政策利率(这是否意味着利率?)设定在通胀预期之上，以打破通胀与通胀预期之间的自我强化反馈循环。
中央银行利率在 1974 年第二季度急剧上升至 12.5%，然后在 1982 年第二季度再次上升至 18.5%，导致经济突然收缩，造成宏观经济学家通常称之为“我们不得不经历的经济衰退”的痛苦经济衰退。 '。
根据墨尔本研究所消费者通胀和工资预期调查，2022年 7 月消费者预计未来 12 个月物价将增长 6.3%，较一年前的 3.7% 增长迅速。
向前进
如果历史告诉我们什么，那么石油和能源的成本以及供应链中断的持续挑战仍然是未来通胀的重要决定因素。
尽管澳洲联储对这些因素没有直接控制权，但它可以继续对通胀采取强硬立场，从而使中期通胀预期保持温和。
这应该在某种程度上防止进一步激进的紧缩政策，并避免产生另一场“我们不得不经历”的衰退。
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